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1月份國內(nèi)股市下跌幅度為全球之冠，年初市場股市上行態(tài)勢的預期掃得一干二凈。到昨日上午，上證綜指已經(jīng)跌到2900點附近?，F(xiàn)在要問的是，為什么年初大家都看好的市場卻走出了反向的行情？是不是國內(nèi)股市又面臨向下巨大的調(diào)整？是不是國內(nèi)經(jīng)濟的基本面不支持國內(nèi)股市的上行？其原因何在？

可以說，近一個月國內(nèi)股市下行10%以上，并非是2009年的股市上漲太快而向下調(diào)整，也不是經(jīng)濟基本面不支持股市上行，更不是央行貨幣政策變化而導致市場的流動性缺乏造成的結果。因為，從2009年中國的股市的情況來看，盡管上證綜指上漲80%以上，但2009年國內(nèi)股市的上漲，是在2008年下跌67%的基礎上出現(xiàn)的。同時，我們可以看到，2009年股指的上行主要表現(xiàn)為小盤股及題材股上，而占絕對權重的大藍籌其上漲幅度則十分有限。如果占絕對權重的大藍籌上漲的幅度不大，其市盈率較低，那么國內(nèi)股市要出現(xiàn)大幅度向下調(diào)整是不符合經(jīng)濟內(nèi)在邏輯的。

還有，從整個國內(nèi)外經(jīng)濟的大背景來看，當前的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)遠遠好于2009年了。這不僅表現(xiàn)為從2009年下半年開始，中國經(jīng)濟重新進入快速增長的軌道，而且也表現(xiàn)為許多因素都持續(xù)支持國內(nèi)股市的上行。根據(jù)我的分析，2010年中國的經(jīng)濟增長估計會達到10%以上。因為，四萬億元財政投入持續(xù)、出口從2009年11月份開始恢復正增長、政府鼓勵居民消費的政策進一步廣化與深化、2009年房地產(chǎn)快速增長滯后反映、美國經(jīng)濟從2009年第四季度開始進入正增長軌道、各地方政府追求GDP高增長的積極性等。這些都是保證2010年國內(nèi)經(jīng)濟快速增長重要條件。盡管我們不能完全把中國股市作為國民經(jīng)濟的晴雨表，但當國內(nèi)經(jīng)濟重新進入快速增長軌道時，當上市公司的業(yè)績?nèi)嫔仙龝r(從最近上市公司業(yè)績預報來看，不少上市公司的業(yè)績2009年出現(xiàn)快速增長)，股市能夠在一定程度反映國內(nèi)這種經(jīng)濟快速增長的基本態(tài)勢。這就是我判斷2010年國內(nèi)股市上行的基點。